Gestagua: Está o fondo EQT disposto ha facer caixa coa venda da súa división de servizos de auga?

Primeiro Consello de Administración de Xestión e Técnicas da auga S.A./ @Gestagua

Medios galos afirman que o fondo de investimento EQT contratou a a banca Rothschild para sondar o interese pola súa participación do 70% en Saur, a firma francesa de servizos de auga, empresa matriz da española Gestagua, que leva a auga en varias localidades de Galicia como, por exemplo, Lugo. Quéreo facer antes de levar a cabo unha poxa que se espera que comece a finais deste 2022. 

Deixar a auga en mans de fondos especulativos como EQT Partners cuxo obxectivo é conseguir grandes rendibilidades, a curto prazo, sen compromisos sociais nin ambientais nestes tempos de loita contra o cambio climático ten eses riscos. O da compra e o da venda cando as empresas nas que investiron non llo esperan. 

Cabe lembrar que este fondo de capital sueco, a través da súa filial francesa é propietario de o operador privado de auga en España Gestagua  actualmente ten cinco adxudicacións en Galicia - Lugo, Carballo, Culleredo, Baiona e Foz-  dos que dependen 182.000 habitantes, que poderían ver como empeora a calidade do seu servizo se se materializa esta venda finalmente. 

Baixo a propiedade de EQT, Saur investiu no crecemento internacional con adquisicións recentes en Portugal, os Países Baixos e España, onde a súa filial local Gestagua é utilizada como unha posible plataforma para acceder aos mercados suramericanos, como avanzou o seu presidente executivo, Patrick Blethon, aos medios españois o pasado 7 de febreiro. 

A empresa europea de adquisicións EQT está a traballar con asesores, segundo fontes económicas solventes,  para vender as súas accións  de xestión da auga Saur nun acordo que podería valorar á terceira maior empresa de auga de Francia nuns 3.000 millóns de euros (3.430 millóns de dólares).

Tanto Rothschild como EQT e Reimann Investors non quixeron realizar comentarios aos medios de comunicación coa finalidade de non destapar o groso desta gran operación económica, polo que tampouco desmentiron tal información.

EQT, que tomou o control de Saur en 2018, busca cobrar ao redor de 3.000 millóns de euros e apuntará a unha ampla gama de investidores financeiros como posibles compradores. Saur refinanció a súa débeda en setembro de 2021 cando emitiu bonos ligados á sustentabilidade por valor de 950 millóns de euros e asegurou unha liña de crédito senior revolving de 250 millóns de euros.

DE CONFIRMARSE A  NOVA DESINVERSIÓN DO FONDO EQT DESTAPARÍASE O  INTERESE ESPECULATIVO NA XESTIÓN DA AUGA EN GALICIA

Coa compra e a venda en períodos de tempo cíclicos de máximo catro anos o fondo EQT demostraría que o seu interese na xestión da auga galega é puramente especulativa, tal e como avanzo Galiciapress o pasado 7 de novembro de 2021. 

Galicia a nova lambetada do fondo especulativo EQT

Revisando a hemeroteca da súa actuar empresarial do fondo a impresión de que só busca sacar o maior rendemento porque EQT, como todo este tipo de instrumentos financeiros, ten unha  visión empresarial especulativa de curto prazo.

Por tanto, o modelo actual de xestión da auga en España baseado no compromiso social sostido no tempo e comprometido coa reconstrución verde para facer fronte a  retos como o estrés hídrico ou a emerxencia climática non teñen nada que ver co comportamento de EQT.

GESTAUGA CUALIFICA A VENDA DAS ACCIÓNS DE SAUR DE RUMOR 

O presidente executivo Patrick Blethon

Para Gestagua o rumor de que o fondo investidor EQT está a buscar unha saída ao seu sector da auga chegou despois da presentación de Saur da súa folla de roteiro estratéxico para 2030. E recoñecen que ten moita relevancia dado que a participación de EQT en Saur é do 70%. Con todo negaron a Galiciapress que tal operación sexa agora mesmo algo máis que un rumor.

Con todo "o rumor " chamou a atención do grupo alemán Rethmann, xa presente no sector da auga a través da súa filial Remondis, no que sería o segundo intento de Rethmann para comprar a súa entrada no mercado francés da auga noutros tantos anos. 

Mentres Saur e EQT negáronse a comentar o que cualifican desde Gestagua a Galiciapress como “un rumor”, outras fontes dixeron ao diario francés Lles Echos que  opcións como unha venda parcial ou mesmo unha cotización pública están sobre a mesa .

Para o presidente executivo Patrick Blethon  en declaracións a GWI  “o Saur de hoxe non é o mesmo compañía que coñecía antes. Cando me unín [a fins de 2019], Saur obtivo o 95% dos seus ingresos en Francia. En 2021, o 34% da nosa liña superior viño doutros países. Saur tiña problemas coa súa débeda, e hoxe a nosa débeda ten cualificacións de grao de investimento de Fitch e Standard & Poor’s”.Blethon, nesta entrevista deste mes de febreiro de 2022 describiu ao fondo EQT como "o que apoia a estratexia de Saur a longo prazo”.

Desde Gestagua insisten a Galiciapress  aseguran que no hipotético caso de que se producise tal operación ao “ser EQT un fondo investimento e non unha empresa do sector da auga nada cambiaría na xestión e os proxectos de Gestagua”.

Algo que cambiaría tal afirmación no caso de que o comprador das accións de EQT fose finalmente a empresa Rethmann, que si é unha empresa con experiencia en o sector da auga. 

Os FONDOS DE INVERSIÓN SI TOMAN DECISIÓNS SOBRE As EMPRESAS NAS QUE INVISTEN

Segundo o criterio expresado por de Gestagua, se un fondo investidor vende a outro fondo investimento nada cambia na xestión das empresas. Pero por exemplo Présa mostra como un fondo de investimento, no seu caso Amber Capital, pode chegar a tomar moitas decisións sobre a empresa onde ten accións. 

É importante lembrar que a xestora de fondos Amber Capital, dona do 29,84% do capital da empresa de medios como 'O País' ou 'Cadea Ser' ( PRÉSA), completou un traspaso da maioría das súas accións entre fondos da propia xestora co obxectivo de "simplificar" a súa xestión, segundo explicaba a firma á CNMV a finais do ano pasado. 

"A reorganización interna", como se tacha á operación realizada o pasado 31 de decembro de 2021, non modifica a súa porcentaxe de voto global do 29,84% pero levanta o veo sobre a existencia de tres paquetes diferenciados baixo o paraugas do 'hedge fund' británico mentres a xestión está unificada, neste caso, desde a firma de Amber. A razón máis habitual do seu uso é a vantaxe fiscal para o partícipe de traspasar o seu diñeiro dentro do fondo sen tributar nas xurisdicións nas que está permitido.

A firma cofundada por Joseph Oughourlian e o seu socio Olivier Fortesa en 2005 aglutina o dereito de voto sobre o conxunto da participación. Deste xeito, o investidor de orixe armenio -maioritario en Amber- alcanzou a presidencia da compañía tras o cesamento inesperado de Javier Monzón hai dous anos, facilitou a entrada de Vivendi semanas despois e impulsou o nomeamento como conselleiro de Miguel Barroso, ex secretario de Estado de Comunicación no Goberno Zapatero. É dicir, sendo un fondo de investimentos alleo ao sector, neste caso o dos medios de comunicación, incidiu en cuestións vitais sobre a xestión da empresa na que investiu.

O tempo dirá se a venda da filial da auga Samur do Fondo EQT acabarase materializando pero no caso de que si ocorra neste 2022 as cousas en Gestagua, aínda que a súa dirección negue tal situación, cambiarán. Os novo donos, sexan quen sexa, quererán tomar decisións para velar, como é lóxico e, por sacar o máximo  rédito  o seu investimento.  Con todo, hai que ter en conta que na xestión da auga, para o seu bo funcionamento, necesita de unha planificación seria e comprometida coa resolución dos retos a curto, medio e longo prazo non só en Galicia senón en España.